A po vjen një recesion global? Në SHBA dhe Kinë rreziqet janë në rritje

Ashtu si ekonomia globale po rikthehet nga pandemia, një listë në rritje e rreziqeve po turbullon perspektivën ekonomike, megjithëse shumica e ekonomistëve ende besojnë se një recesion këtë vit është relativisht i pamundur.

Lufta në Ukrainë, sanksionet e Rusisë, politikat "zero COVID" të Kinës, inflacioni në rritje dhe rritja e interesit nga Rezerva Federale e Shteteve të Bashkuara, të gjitha do të zvogëlojnë rritjen në vitin 2022.

Pyetja është nëse përkeqësimi i kushteve dhe zgjedhjet e gabuara të politikave mund ta kthejnë ekonominë globale nga një ngadalësim në një tkurrje.

“Recesionet janë tepër të vështira për t'u parashikuar, madje edhe parashikuesit e mirë, p.sh. Fed, dije vetëm se po përjetojmë një recesion pasi të jemi në një të tillë, jo paraprakisht, "tha Tara Sinclair, një profesore e ekonomisë në Universitetin George Washington në Uashington, DC.

“Në përgjithësi politikëbërësit nënpeshojnë recesionet në parashikimet e tyre dhe fokusohen në parashikimin e ekonomisë në kohë normale”, shtoi ajo.

Në SHBA, Rezerva Federale përballet me detyrën delikate të inflacionit, i cili është në nivelin më të lartë të katër dekadave, pa i rritur normat aq shumë sa të sjellë një recesion. Historikisht, banka qendrore ka luftuar për të arritur "zbritje të buta" të tilla - shumica e ekonomistëve argumentojnë se e ka bërë këtë vetëm një herë, në vitin 1994, kur kryetari i atëhershëm Alan Greenspan mbikëqyri një dyfishim të normës bazë pa vrarë rritjen ekonomike.

Një rënie në ekonominë më të madhe në botë, e cila regjistroi zgjerimin e saj më të shpejtë në dekada vitin e kaluar, do të jehonte globalisht, duke kërcënuar të kthente rritjen në drejtim të kundërt mezi dy vjet pasi ekonomia botërore u tkurr 4.3 për qind për shkak të pandemisë.

Në një shkrim muajin e kaluar, Bill Dudley, ish-presidenti i Bankës së Rezervës Federale të Nju Jorkut, paralajmëroi se një recesion tani ishte "praktikisht i pashmangshëm" pasi Rezerva Federale kishte pritur shumë gjatë për të shtrënguar politikën.

Kryetari i Fed-it të SHBA-së, Jerome Powell, i cili pritet të mbikëqyrë të paktën gjashtë rritje të tjera të normës këtë vit pas një rritjeje çerek pikë përqindjeje muajin e kaluar, ka këmbëngulur se banka qendrore mund të arrijë "më shumë gjasa sesa jo" të arrijë një ulje të butë.

Një tjetër shenjë paralajmëruese në javët e fundit ka qenë një përmbysje e kurbës që tregon yield-et në bonot afatshkurtra dhe afatgjata të thesarit të SHBA - një tregues që investitorët po bëhen pesimistë për perspektivat afatshkurtra të ekonomisë.

Një kurbë e përmbysur yield-i, e cila ndodh kur investitorët largohen nga aksionet drejt obligacioneve më pak të rrezikshme, i ka paraprirë të tetë recesioneve të SHBA-së që nga viti 1955, megjithëse kornizat kohore midis një përmbysjeje dhe një rënieje kanë variuar midis muajve dhe viteve.

"Rrezik real"

Campbell R Harvey, i cili ishte pionier i përdorimit të kurbës së rendimentit për të parashikuar recesionet, tha se kurba aktualisht nuk tregon një tkurrje pasi nuk është përmbysur për të paktën një tremujor të plotë. Megjithatë, Harvey tha se ekziston një rrezik real i një recesioni dhe ai pajtohet me kritikët që thonë se Fed ka qenë shumë i ngadaltë për të vepruar ndaj inflacionit.

"Ata kanë një problem të vështirë, të vështirë," tha Harvey, një profesor në Shkollën e Biznesit. “Dhe a e kanë lënë shumë vonë? Po. A është një rrezik real? Padyshim që është.”

Për momentin, ekonomistët duken më të sigurt për ekonominë amerikane sesa publiku i gjerë. Në një sondazh të kryer në emër të CNBC muajin e kaluar, 81 përqind e të rriturve amerikanë thanë se besojnë se një recesion ka të ngjarë në 2022.

Në të kundërt, ekonomistët e Goldman Sachs kohët e fundit vendosin shanset për një recesion të SHBA-së në vitin e ardhshëm në 20-35 përqind.

"Stimuli i infrastrukturës së Bidenit do të fillojë," tha Tim Harcourt, kryeekonomist në Institutin për Politikat Publike dhe Qeverisjen në Universitetin e Teknologjisë në Sidnej.

“Mund të mos shpëtojë demokratët në terma afatmesëm, por mund të shpëtojë ekonominë. Ekonomia e Kinës do të goditet nga mbyllja e re e Shangait.”

Megjithëse ekonomitë e kanë përballuar relativisht mirë luftën në Ukrainë dhe sanksionet kundër Rusisë deri më tani, mundësia e përshkallëzimit dhe më shumë masa ndëshkuese mbeten si faktorë rreziku në muajt e ardhshëm.

Ndërsa Evropa i ka rezistuar sanksioneve ndaj energjisë ruse, deri më tani duke u fokusuar vetëm te qymyri, ka thirrje në rritje për të shtrirë kufizimet ndaj gazit dhe naftës, të cilat përbëjnë respektivisht 40 për qind dhe një të tretën e furnizimeve të kontinentit.

Të mërkurën, presidenti i Këshillit Evropian, Charles Michel, i tha parlamentit evropian se ai besonte se masat që synojnë naftën dhe gazin do të nevojiteshin "herët a vonë", një veprim që ka të ngjarë të çojë akoma më shumë rritjen e çmimeve të energjisë.

Përpjekjet e vazhdueshme të Kinës për të eliminuar përhapjen e COVID-19 me bllokime ultra të rrepta dhe kontrolle kufitare, ndërkohë, po zbehin konsumin e brendshëm dhe po rëndojnë ndërprerjet në tregtinë globale në mes të shpërthimit më të keq të vendit deri tani.

Në Shangai, i cili përmban portin më të ngarkuar të kontejnerëve në botë dhe ka qenë i mbyllur për më shumë se dy javë, qindra anije që kërkojnë të shkarkojnë ngarkesën e tyre janë mbajtur në radhë javët e fundit.

Carsten Holz, një ekspert për ekonominë kineze në Universitetin e Shkencës dhe Teknologjisë në Hong Kong, tha se Kina nuk ka gjasa të përmbushë objektivin e saj të rritjes prej 5.5 përqind për këtë vit.

“Duke pasur parasysh se Republika Popullore e Kinës aktualisht nuk ka gjasa të kthehet lehtësisht në një skenar zero të rastit të COVID, zinxhirët e furnizimit do të vazhdojnë të preken, duke çuar në rritje të çmimeve, gjë që nga ana tjetër do të kontribuojë në presionin ndaj bankave qendrore perëndimore për të rritur normat e interesit.”, tha Holz.

“Nëse rritja e normave të interesit në Perëndim do të çojë në një recesion varet kryesisht nga kërkesa, e cila do të duket të vazhdojë të jetë e fortë, jo më pak për shkak të kërkesës së ndrydhur pas kufizimeve të hequra tashmë të COVID në Perëndim.

Një spirale paga-çmim do të dukej më e mundshme sesa një recesion. Megjithatë, parashikimet ekonomike për rajonin e Azisë Paqësorit mbeten përgjithësisht optimiste.

Në perspektivën e saj të fundit ekonomike të publikuar të mërkurën, Banka Aziatike për Zhvillim vlerësoi se ekonomitë në zhvillim të Azisë do të rriteshin 5.2 për qind në 2022 dhe 5.3 për qind në 2023, vetëm pak më poshtë nga parashikimet e mëparshme.

Trinh Nguyen, një ekonomist i lartë për Azinë në Natixis në Hong Kong, tha se një recesion global është ende "i pamundur" në 2022.

“Lajmi i mirë për Azinë është se ne kemi norma reale mjaft të ulëta dhe normalizim të aktiviteteve, me përjashtim të Kinës me politikën zero COVID”, tha Nguyen.

“Kjo duhet të na ndihmojë të përballojmë stuhinë ekonomike. Megjithatë, çmimet më të larta të mallrave, kushtet më të shtrënguara financiare për shkak të rritjes së dollarit dhe normave, dhe ngadalësimi i Kinës po zbehin momentin, veçanërisht për vendet më të ekspozuara.”

Burimi: AL Jazzera